安联首席经济顾问 、PIMCO前首席投资官 *** ·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）最新表示 ，美联储本月应维持利率不变，而随着石油和债券市场风险的增加
，美国财政部政策对市场的影响可能比美联储更大。

　　他在接受采访时表示，市场预期在即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息25个基点的可能性约为60% 。

　　根据CME美联储观察工具 ，美联储到9月维持利率不变的概率为40.6%
，累计加息25个基点的概率为59.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为29.8%，累计加息25个基点的概率为54.4% ，累计加息50个基点的概率为15.8%
。

　　“我认为不应该加息
， ”埃尔-埃利安说，他提到通胀预期稳定 ，人工智能（AI）和其他创新带来的生产力提升
，以及当前通胀压力的性质。

　　他进一步表示，美联储还应考虑进一步削弱房地产市场的风险 ，“近来 推动通胀的因素对加息并不敏感”
，并补充说，收紧政策可能会将房地产市场推向临界点 。

　　埃尔-埃利安还称 ，随着油价接近每桶 100 美元，可能出现的结果范围仍然异常广泛
，这取决于中东局势的发展
。

　　他表示，持续的冲突、库存枯竭等因素 ，都可能导致油价高企。但如果海峡重新开放
，埃尔-埃利安认为油价将接近每桶60至70美元，而不是财政部长斯科特·贝森特所预测的40至50美元区间 。

　　“这些都是很大的波动范围 ，
”埃尔-埃利安说
，他将石油市场描述为“多峰分布”，而不是具有相对较窄尾部的正态分布
。

　　埃尔-埃利安进一步指出 ，只要利率风险不演变为更广泛的信贷或股票市场风险
，企业盈利就能继续支撑股市。更大的问题在于，低收入消费者的购房能力何时会达到临界点 ，以及借贷成本何时开始对需求产生更显著的影响 。

　　另一方面
，他还表示，美国国债收益率上升并非主要受美联储信誉担忧的影响 ，而是更多地受到超大规模数据中心和 *** 借贷需求的推动
。

　　“在融资供应减少的情况下，超大规模数据中心的巨额需求以及 *** 的大量借贷需求共同推高了收益率。 ”他说道 。

　　他指出9月9日的债务拍卖是一次重要的市场考验
，并表示任何干预措施更有可能来自财政部而不是美联储
。他说：“市场应该更多地关注财政部将采取的行动，而不是美联储将采取的行动。
”

（文章来源：财联社）