白糖期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2025.2.7)

024年1月国内白糖期货主力合约结算价5855元/吨（较上月下跌77%） ，现货费用受广西干旱影响甘蔗单产 、糖浆禁入政策及加工糖短缺支撑，跌幅有限 。区域费用差异显著：广西产区5900-6000元/吨
，云南5840-5920元/吨，港口6000-6050元/吨 ，加工糖6300-6850元/吨
，区域联动效应较强。

白糖费用走势(世界白糖费用走势)

〖壹〗、025年白糖市场整体呈震荡偏弱趋势，世界增产压力与国内进口放量主导行情 ，但阶段性成本支撑或减缓下行节奏
。世界市场动态 2025年巴西中南部预计产糖4000万吨
，虽同比小幅下调，但其产能加速释放仍推动原糖费用承压。

〖贰〗
、费用走势 2024年1月国内白糖期货主力合约结算价5855元/吨（较上月下跌77%） ，现货费用受广西干旱影响甘蔗单产、糖浆禁入政策及加工糖短缺支撑
，跌幅有限 。区域费用差异显著：广西产区5900-6000元/吨，云南5840-5920元/吨 ，港口6000-6050元/吨
，加工糖6300-6850元/吨，区域联动效应较强
。

〖叁〗 、供求关系直接影响费用波动全球白糖产量与消费量的变化是费用波动的核心因素。当产量过剩（如主要产糖国丰收）导致市场供应充足时 ，费用往往下跌；若因自然灾害或消费增长导致供应不足，费用则会上涨 。例如
，2018年费用范围为4500-5500元/吨，而2022年升至5500-6500元/吨 ，反映长期供需趋势
。

〖肆〗
、026年白糖整体上涨压力较大
，但存在阶段性反弹的可能。从全球市场来看，2025/26年度全球食糖已经由短缺转为过剩 ，巴西、印度 、泰国等主产国的增产基调明确
，全球基本面整体宽松，长周期费用大趋势向下 。2026年原糖的运行区间预计在12-16美分/磅
。

白糖期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2024.11.18)

〖壹〗
、世界糖市动态费用高位震荡 纽约原糖活跃合约费用为262美分/磅 ，受美元指数上升（1068）及基金净多单减少影响
，费用缺乏明确方向指引。巴西增产：24/25榨季巴西中南部累计入榨甘蔗66亿吨，同比增长0.88%；但10月下半月食糖产量同比减少262% ，制糖比（MIX）下降至412%
，显示短期供应压力缓解 。

〖贰〗、广西和云南产区现货费用维持在6050-6180元/吨，11月14日至21日期间制糖集团小幅下调 ，产区现货费用稳中下跌
。

〖叁〗 、024年11月27日白糖期货研报核心结论：全球供应缺口收窄但供需仍偏紧，国内新榨季增产预期与进口政策博弈主导费用波动
，短期郑糖维持高位震荡，需关注巴西产量修正
、印度出口政策及国内糖浆管控落地情况。