再涨4000!沪镍持续发力节后三连涨

〖壹〗、今日沪镍主力合约上涨4020元/吨至225410元/吨 ，涨幅82%
，实现节后三连涨；不锈钢期货则震荡运行，收盘上涨10元/吨至17370元/吨 。沪镍上涨的核心驱动因素菲律宾镍矿出口政策调整预期菲律宾作为全球第二大镍供应国 ，正考虑效仿印尼对镍矿石出口征税
，推动国内金属镍加工行业发展
。

〖贰〗 、沪镍“三连板 ”指隔夜沪镍主力合约连续三个交易日触及涨停板（单日涨幅17%），且早盘开盘维持封板状态 ，主要受世界伦镍费用极端波动及市场逼空情绪影响。具体原因分析伦镍极端行情的传导效应 LME镍价在3月7-8日出现爆炸式上涨，盘中一度突破10万美元/吨
，两日累计涨幅超260% 。

〖叁〗
、沪镍三连板涨停主要源于世界镍价史诗级暴涨引发的多头逼空行情，青山控股因持有大量空单面临巨额浮亏 ，但伦敦金属交易所取消3月8日交易使危机暂时化解
。

2026年全球镍库存量预计有多少

〖壹〗、026年全球镍库存量未公开完整预测数据
，但根据供需平衡及部分库存动态可推断以下关键信息： 供需与库存关系 - 2026年全球原生镍预计供应402万金属吨，需求377万金属吨 ，过剩26万吨（过剩比例5%）
，供需宽松可能推高库存。

〖贰〗 、025年1-11月，国内镍产量同比大增134% ，但下游需求增长平缓
，导致全球镍库存不断累积，截至2024年12月初已超过31万吨 ，处于近年高位 。荷兰世界集团预计
，2026年全球镍市场供应过剩量将达约21万吨。2 印尼政策的不确定性印尼是全球更大的镍供应国，其政策是影响2026年镍价的更大变数
。

〖叁〗
、库存高位：LME镍库存24万吨（2025年数据） ，创近5年新高，缓冲潜在供应冲击。 ---### 需求端现状 不锈钢疲软：占镍消费70%的不锈钢行业持续亏损
，2025年需求增速仅2% 。 新能源增量有限：动力电池用镍占比不足15%，2026年需求预计增长8% ，但基数较小
。

沪镍不锈钢基本面分析:

〖壹〗、短期影响：短期内
，沪镍费用可能受到美国CPI数据公布和国内政策预期的影响而情绪偏暖。然而，这种情绪偏暖的持续时间不会太久 。中长期逻辑：从中长期来看 ，沪镍的基本面未发生明显变化
。供应逐渐过剩的态势无法得到改善
，而需求增长乏力。因此，沪镍费用中长期将进入费用下行通道 。

〖贰〗 、基本面分析 供应情况：俄镍长协和电积镍：不断投产 ，保证了纯镍的供应
。二级镍市场：镍铁受到印尼产能持续释放的影响
，回流国内保证了镍铁的供应。 *** 镍：排产维持高位，并缓慢增加 。 *** 镍转产电积镍的成本约在16万左右 ，对纯镍市场构成一定的压力
。

〖叁〗、影响：长期利好镍需求（动力电池用镍）
，但短期对沪镍市场直接影响有限，需关注后续产能释放节奏。