9月4日 ，猪肉概念股高开高走掀起涨停潮
，截至早间收盘，板块大涨5.36% ，领涨市场概念板块 。个股方面
，大禹生物涨超20%，罗牛山 、播恩集团
、正虹科技、邦基科技 、天邦食品涨停 ，新五丰
、傲农生物涨超9%
，神农集团涨超8%，新希望、唐人神涨约7% ，正邦科技 、新金农等多股涨超5%
。

　　产能底部渐行渐近

　　上半年猪价持续低迷，生猪养殖行业陷入深度亏损
、猪企经营压力普遍加大。上年同期还在大规模盈利的上市猪企
，今年上半年出现大额亏损 。在亏损持续已久的背景下，行业已经历一段时间的产能去化 ，市场对2027年生猪养殖业总体抱有良好预期
。

　　国家统计局数据显示
，2026年二季度末全国能繁母猪存栏已降至3780万头，环比减少3.20% ，较一季度1.41%的环比去化幅度进一步加速。距农业农村部设定的3750万头正常保有量目标仅差0.8% 。农业农村部已将产能调减完成时限提前至三季度末
，去化已进入最后30万头的冲刺阶段
。从周期规律看，能繁母猪去化约10个月后传导至商品猪出栏 ，这意味着猪周期供应拐点已近在眼前。

　　东方证券指出
，结合产能周期指标观察，新生仔猪量自年初以来显著下滑 ，对应2026年三季度起猪价将开启趋势性上行；叠加上半年行业深度亏损导致母猪产能加速去化、生产情绪低迷
，后续供应收缩趋势有望延续，4月底以来的阶段性反弹正逐步演变为持续性更强的反转行情 。

　　猪价走出周期低谷

　　中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇判断 ，生猪养殖行业供应压力将逐步缓解，但短期供给惯性仍然较强。随着消费旺季到来
，需求将有所回升；在前期能繁母猪持续调减的作用下，生猪出栏同比增速有望逐步回落 ，供需关系边际改善
。

　　朱增勇指出
，近来 猪价企稳更多是超跌后的底部修复以及对后期旺季需求预期，短期仍可能受到集中出栏 、二次育肥等因素扰动。总体来看 ，生猪费用 经历二季度的磨底期已经走出周期低谷
，未来猪价将总体向好 。

　　A股方面，自今年下半年以来 ，普遍亏损的生猪养殖企业股价率先反弹
。据东方财富Choice数据
，截至9月4日午盘，申万生猪养殖行业11只成分股下半年股价均涨 ，其中神农集团涨幅更大
，超30%；罗牛山紧随其后，涨超29%；新五丰、牧原股份
、温氏股份等涨幅居前 ，均超20%。

（文章来源：东方财富研究中心）