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　　9月6日
，金融机构资本补充行动集中披露。中国工商银行
、中国农业银行、中国进出口银行 、中国出口信用保险公司
、中国人寿集团、中国人保 、中国太平、中国再保等8家中央金融企业同日发布增资计划，合计获得各类资本补充3600亿元 。其中 ，财政部直接出资约3000亿元
，中国烟草总公司及相关子公司合计认购600亿元
。这是财政部继2025年完成首批四家国有大行5000亿元注资后，再次通过特别国债向国有金融机构实施的大规模资本补充。

　　工行与农行双双发布定向增发预案 ，合计拟募资不超过2600亿元 。农业银行拟向财政部
、中国烟草总公司及其有关子公司发行A股股票
，募集资金不超过1600亿元，全部用于补充核心一级资本
。其中 ，财政部拟认购1300亿元，中国烟草总公司拟认购100亿元
，江苏烟草、浙江烟草 、湖北烟草各拟认购50亿元，北京烟草拟认购30亿元 ，双维投资拟认购20亿元。工商银行拟向财政部
、中国烟草总公司及相关子公司发行A股
，计划募资不超过1000亿元 。财政部拟认购700亿元，中国烟草总公司拟认购100亿元 ，上海烟草、云南中烟 、湖南中烟
、湖南烟草各拟认购50亿元。至此
，六家国有大型商业银行全部完成财政专项注资，合计通过定增融资7800亿元
。

　　政策性金融机构同样获得重要资本注入。进出口银行宣布 ，财政部将向其注资300亿元
，下一步将持续强化资本管理，加大对外经贸发展、对外开放 、国际合作等领域的支持力度 。中国出口信用保险公司宣布 ，财政部将向其注资100亿元
，此次资本补充按照市场化
、法治化原则稳妥推进，有利于进一步提高风险偿付能力充足率水平 ，扩大出口信用保险覆盖面
。

　　与此同时，四大保险集团同步获得资本加持。中国人寿集团获财政部直接注资350亿元 。中国人保公告拟向财政部定向发行A股股票
，募集资金不超过150亿元，全部用于充实资本金
。中国太平获财政部注资70亿元。中国再保董事会审议通过向特定对象发行内资股方案 ，拟由财政部以现金方式认购
，计划募集资金30亿元，发行价格为1.33元/股 ，较近期H股二级市场价格实现溢价发行 。

　　招联首席经济学家董希淼对记者表示
，此次集中注资是前瞻性战略布局
。在利率持续下行、净息差收窄的背景下，银行内源性资本积累能力有所减弱 ，同时工商银行等全球系统重要性银行因组别提升面临更严格的附加资本要求
，保险业在服务养老 、健康等国家战略中资本消耗也明显加大。注资的直接目的是夯实资本安全垫
、提升风险抵御能力，更根本的意图在于增强金融机构投放信贷、支持重大项目和产业升级的能力 ，从而更有效地服务实体经济 。

　　多位受访专家认为
，当前大型商业银行和保险集团偿付能力指标普遍高于监管红线，因此此次注资兼具“防御性
”与“扩张性”
。一方面增厚资本缓冲垫以应对经济波动和潜在金融风险 ，另一方面核心一级资本充足率提升后，信贷投放和保险承保的扩张空间将进一步打开。据测算
，3000亿元资本可撬动约4万亿元资产增量，这为机构加大信贷投放 、扩大保险保障覆盖面、参与长期资产配置提供了更充裕的资本支撑 。

　　从政策节奏看 ，2025年财政部已通过5000亿元特别国债注资四家大型商业银行
，2026年5月首批中央金融机构注资特别国债已发行，此次是之一轮注资的延续和扩容。而9月正值年中宏观政策评估与下年度政策预调的关键窗口 ，集中释放注资信号
，有助于稳定市场信心，并与货币政策
、财政政策形成有效配合 ，为下半年及明年经济工作提供明确的金融支撑预期
。

　　董希淼还指出
，此次注资释放了国家持续巩固重要金融机构资本实力的明确信号，有利于稳定银行保险板块估值、提振资本市场信心。虽然定增短期内可能摊薄每股收益 ，但资本夯实后长期盈利能力和抗风险能力将显著提升 。工商银行 、农业银行核心一级资本进一步充实
，三大保险集团资本实力壮大
、偿付能力安全垫增厚，业务扩张空间显著打开
。财政注资、金融机构扩表 、实体融资改善的正向循环有望进一步畅通 ，为服务国家重大战略和支持实体经济高质量发展提供更充足的金融支撑。

（文章来源：经济参考报）