来源：华泰期货

　　作者： 康远宁

　　市场要闻与重要数据

　　〖壹〗、 WTI 10月原油期货收涨4.46美元，涨幅5.20% ，报90.22美元/桶。布伦特11月原油期货收涨4.16美元
，涨幅将近4.60%，报94.65美元/桶 。中东Abu Dhabi Murban原油期货涨7.30% ，报105.64美元/桶
。（来源：Bloomberg）

　　〖贰〗 、 特朗普敦促美国炼油商提高国内汽油和柴油的产量。特朗普明确表示，他希望降低美国人的汽油费用
，并询问企业高管如何提高炼油能力，讨论内容涉及监管改革和额外投资 。炼油企业高管认为 ，联邦 *** 对生物燃料掺混的要求
，包括对替代燃料的配额，正在推高汽油零售费用  ，并对 *** 设定创纪录的生物燃料掺混配额目标提出质疑
。（来源：Bloomberg）

　　〖叁〗
、 美国驻卡塔尔使馆发布安全警报称
，由于中东地区局势紧张，当前安全环境仍然复杂 ，存在不可预见的局势升级可能。使馆提醒近来 身处中东地区的美国公民保持高度警惕
，并注意可能出现的航班取消、空域关闭以及旅行中断等情况 。警报建议计划往返中东地区的美国公民密切关注机场和航空公司的运行信息。（来源：Bloomberg）

　　〖肆〗 、 美国中央司令部：于9月1日成功完成了一波针对伊朗军事目标的打击行动
。美军袭击了革命卫队的目标，包括防空阵地
、雷达系统、海上资产和设施 、布雷能力和通信站点。此次袭击发生在革命卫队近期袭击霍尔木兹海峡商船和美国军人的企图之后 。（来源：Bloomberg）

　　〖伍〗、 科威特军方称遭伊朗袭击 ，防空系统正在拦截敌对空中目标
。伊朗国家电视台援引科威特当地消息人士报道称
，“多个美军基地发生爆炸 ”。（金十数据APP）（来源：Bloomberg）

　　〖陆〗
、 美据熟悉该厂运营情况的人士透露，瓦莱罗能源公司旗下位于得克萨斯州波特阿瑟市、日处理能力为38.5万桶的炼油厂 ，在热带风暴“爱德华
”过境后的周二晚间遭遇了局部停电 。消息人士称，由于厂区南部发生停电
，该炼油厂的AVU-147原油蒸馏装置已停运，而AVU-146原油蒸馏装置则以更低原油处理水平运行
。（路透）

　　投资逻辑

　　昨晚中东地缘局势再度升级 ，美伊战事升级
，开始重新互相打击对方的军事目标，局势再度升温 ，推动油价突破90美元/桶关口
，地缘依然是油价上涨的主要推手，双方重新开战将显著影响中东暗航流量 ，此前该流量比较高 达到800万桶/日
，但突破90美元/桶后，国内炼厂成本显著增加 ，而国内成品油涨幅不能完全同步
，将会抑制国内炼厂的原油采购意愿与开工，从而转为再度消耗库存 ，当前海峡局势与中国需求基本能够实现动态平衡，原油整体供需缺口不显著
，而LNG 、柴油等品种的硬缺口无法解决，已经成为市场共识。

　　策略

　　地缘溢价主导油价波动 ，基本面并未出现显著缺口
，短期市场由情绪主导，费用 倾向于上行 ，需要防范反转风险

　　风险

　　下行风险：中东战争缓和
，海峡恢复通航
、全球经济危机

　　上行风险：中国需求复苏超预期，中东、红海局势进一步恶化

　　投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号

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